11월 11일 중국 철강시장은 선물의 소폭 반등과 현물의 제한적인 거래가 공존했다. 상하이선물거래소의 철근 2027년 1월물은 톤당 3,045위안, 열연 2027년 1월물은 3,193위안으로 마감했다. 반면 다롄상품거래소 철광석 2027년 1월물은 683.5위안으로 약세를 보였다. 원료탄과 코크스 선물이 오른 날에도 완제품 현물에 연쇄적인 상승은 나타나지 않았다.
11월 11일 15시 중국 현지시장 마감 자료와 공개 시장 평가를 종합한 결과다. 5개 선물 가격은 계약월과 종가를 확인했으며, 중국 내 현물은 품목·지역·세금 조건이 달라 선물 가격과 단순한 차익으로 비교하지 않았다.
세 가지 시장 신호
1. 11월 11일 중국 철근 2701계약은 3,045위안, 열연은 3,193위안으로 소폭 상승했지만 철광석은 683.5위안으로 하락했다.
2. 중국 주요 도시 철근 평균은 톤당 3,302위안, 탕산 빌렛은 2,870위안으로 최종 수요가 매수세를 견인하지는 못했다.
3. 10월 강재 수출은 985만4,000톤으로 전월보다 6.1% 줄어, 생산·재고 조절과 대외 판매의 균형이 관건으로 떠올랐다.
철광석만 약세, 석탄·코크스는 상승…원료곡선의 엇갈림
11일 철광석 I2701 종가는 683.5위안으로 직전 거래일보다 낮았다. 같은 날 JM2701 원료탄은 1,414.5위안, J2701 코크스는 1,957.5위안으로 올랐다. 철광석 수급과 석탄·코크스의 단기 기대가 달랐다는 의미이지 고로 현금원가가 동일한 폭으로 변했다는 뜻은 아니다. 선물은 특정 만기 계약의 기대와 수급을 반영하므로 현물 원료 구매원가를 그대로 대체할 수 없다.
| 거래소 | 품목·계약 | 11월 11일 종가 (위안/t) | 방향 | 참고 환산 (달러/t) |
|---|---|---|---|---|
| SHFE | 철근 RB2701 | 3,045 | 상승 | 456.5 |
| SHFE | 열연 HC2701 | 3,193 | 상승 | 478.7 |
| DCE | 철광석 I2701 | 683.5 | 하락 | 102.5 |
| DCE | 원료탄 JM2701 | 1,414.5 | 상승 | 212 |
| DCE | 코크스 J2701 | 1,957.5 | 상승 | 293.4 |
달러 환산은 11월 11일 유럽중앙은행 기준 1유로=1.1127달러, 1유로=7.4225위안을 적용한 단순 환산이다. 선물가격의 달러 환산이며 실제 수출 FOB 또는 실물 구매가격은 아니다. 전일 대비 상승·하락 방향은 계약별 시장 자료를 기준으로 하며 서로 다른 정산·종가를 혼합한 등락폭은 사용하지 않았다.
현물에서는 낮은 가격에만 구매가 집중
11일 탕산 첸안 일반 빌렛의 공장도 부가세 포함 가격은 2,870위안으로 보합이었다. 전국 31개 주요 도시 20mm 내진 철근 평균은 3,302위안으로 전 거래일보다 1위안 내렸고, 24개 도시 20mm 일반 후판은 3,392위안으로 8위안 하락했다. 중량 스크랩 전국 평균도 1,964위안으로 2위안 내렸다. 철근 선물 소폭 상승이 곧바로 현물 출고가 상승으로 연결되지는 않았다는 점이 중요하다.
| 지역·표본 | 가격 대상 및 거래 기준 | 11월 11일 (위안/t) | 전일비 | 달러 참고 환산 |
|---|---|---|---|---|
| 탕산 | 일반 빌렛·공장도·부가세 포함 | 2,870 | 보합 | 430.2 |
| 전국 31개 도시 | 내진 철근 20mm 평균 | 3,302 | 전 거래일 대비 -1 | 495.0 |
| 전국 24개 도시 | 일반 후판 20mm 평균 | 3,392 | 전 거래일 대비 -8 | 508.5 |
| 전국 45개 도시 | 중량 스크랩 평균 | 1,964 | 전 거래일 대비 -2 | 294.4 |
산둥 항만 수입 철광석 PB 분광 60.8% 현물 주류 호가는 645~648위안/습톤 수준이었다. 포트 현물 호가라는 점에서 다롄 2027년 1월물 선물의 위안/톤과 기준·수분·거래 조건이 다르다. 이를 동일 상품의 실현 가능한 즉시 스프레드로 계산하는 것은 적절하지 않다.
재고 감소에도 생산은 반등…추가 감산이 가격의 변수가 된다
마지막으로 확인된 11월 5일 주간 통계에서 중국 철근 생산은 185만9,000톤으로 전주보다 4만7,200톤 증가했다. 같은 주 사회재고는 334만9,800톤으로 15만500톤 줄었고, 제강사 재고는 147만3,900톤으로 1,500톤 늘었다. 표면소비는 200만8,000톤으로 5만2,700톤 감소했다. 재고가 낮아진 사실만으로 소비 증가를 단정하기 어려운 조합이다.
시장이 더 주목하는 것은 생산 증가 속도와 동절기 수요다. 재고의 절대 수준이 낮더라도 수요가 빠르게 식으면 제강사의 출하 조정과 감산 압력이 커질 수 있다. 반대로 선물 상승을 믿고 유통상이 미리 겨울 재고를 늘리는 경우, 실제 수요가 뒤따르지 않으면 재고 부담이 다시 가격에 반영될 수 있다.
11월 중순 제강사 판가 동결과 코크스 인하 협상
11월 11일 장쑤 사강과 융강은 11월 중순 철근·선재 등 건설용 제품 출고가격을 동결했다. 일부 제강사는 건설용 강재를 소폭 인하했지만 가격 정책의 중심은 방어에 가깝다. 코크스에서는 허베이·톈진 일부 구매자가 습식소화품 톤당 50위안, 건식소화품 55위안 인하를 제안했으며 적용 예정 시점은 11월 13일 0시다. 이는 11일 실제 모든 거래가 인하됐다는 뜻이 아니라 제강사 측 제안과 향후 시행 변수다.
강재 수출 1,000만톤 아래…내수 약세의 완충 장치가 약해지나
중국철강공업협회가 11월 11일 공개한 해관 통계 속보에 따르면 10월 강재 수출은 985만4,000톤으로 9월보다 63만8,000톤, 6.1% 감소했다. 1~10월 누계는 9,549만5,000톤으로 전년 동기보다 2.3% 줄었다. 같은 달 철광석 수입은 1억565만8,000톤으로 전월보다 3.8% 감소했다. 이 수치는 10월 한 달의 무역통계이며, 11월 11일 현물 거래량을 의미하지 않는다.
수출 물량이 줄어든 상황에서 제강사와 트레이더는 저가 물량 확보보다 품목별 마진과 납기, 통상 리스크를 더 엄격하게 확인해야 한다. 유럽의 수입쿼터와 환경비용, 동남아의 경쟁오퍼가 해외 판로를 좌우할 수 있으나 11일 특정 중국산 열연의 신규 FOB 성약 수치가 충분히 검증되지 않아 임의 오퍼가격은 제시하지 않는다.
시장 참여자별 영향과 다음 거래일 관전 포인트
제강사: 철광석 약세가 원가에 유리해 보여도 코크스·원료탄 상승과 코크스 인하 협상 결과를 함께 점검해야 한다. 생산계획은 제품별 실제 주문과 연동할 필요가 있다. 유통업체: 선물 반등만 보고 가격을 선반영하기보다 수요가 확인되는 규격과 지역의 회전율을 우선할 필요가 있다.
가공센터·수요가: 열연과 후판의 출고가격이 갈라지는 시기에는 도착원가, 가공비, 재고 보유기간을 구분해 조달 결정을 내려야 한다. 수출상: 품목별 수출경쟁력은 중국 내 가격보다 실제 FOB 오퍼, 선적기, 관세·통관 비용을 대조해야 평가할 수 있다.
11월 12일 거래에서 확인할 변수는 철광석 2701계약의 저점 형성 여부, 코크스 구매가 인하 협상의 확산 여부, 사강의 가격 동결 후 유통 거래량, 선물-현물 가격차의 축소 여부다. 추가적인 수요 회복이 확인되지 않는다면 원료 선물의 반등이 완제품 판매가 인상으로 연결되는 속도는 제한적일 수 있다.
한 줄 결론: 철광석은 약세인데 석탄·코크스는 오르고, 완제품은 움직임이 작다. 중국 철강의 다음 방향을 결정할 변수는 원가의 한쪽 움직임보다 출하와 실제 주문이다.