유럽 HRC, 현물은 730유로대 숨고르기…선물은 4분기 760~779유로로 상향

유럽 열연강판(HRC) 시장은 현물 거래가 둔한 가운데도 가격 하단이 단단해지는 흐름을 보이고 있다. 북유럽과 이탈리아 현물은 톤당 730유로 안팎에서 엇갈린 움직임을 보였지만, 공개 선물시장은 4분기 가격이 현물보다 높은 구조를 형성하고 있다. 수요 회복이 강해서라기보다 제한된 공급, 높은 에너지·생산비, 수입 규제와 탄소비용이 가격 하락을 막는 시장에 가깝다.

• 북유럽 현물 738.33유로/톤, 이탈리아 731.25유로/톤
• 북유럽 수입재 550~620유로/톤 CFR로 현물과 큰 격차
• 북유럽 HRC 선물은 10월 764유로, 12월 779유로 수준으로 현물보다 높은 곡선

북유럽 738유로·이탈리아 731유로…주간은 약보합

9월 17일 북유럽 HRC 현물 지표는 톤당 738.33유로 EXW로 전일보다 6.67유로 낮아졌고 전주와 비교해서도 6.67유로 하락했다. 다만 한 달 전보다 18.33유로 높은 수준이다. 이탈리아는 731.25유로 EXW로 전일보다 2.92유로 올랐지만 전주 대비로는 1.25유로 낮았다. 9월 17일 ECB 기준 환율 1유로=1.1481달러를 적용하면 북유럽은 약 848달러, 이탈리아는 약 840달러 수준이다.

현물 매수 가능권은 북유럽에서 720~750유로 EXW로 거론됐으며 최근 거래는 운송비를 제외하면 약 740유로 EXW 수준으로 환산된다. 이탈리아에서도 715~750유로 EXW 범위가 거론되고 실제 거래는 730~735유로 수준에서 확인됐다. 거래량이 많지 않지만 공급자들이 가격을 크게 낮추지 않는 점이 특징이다.

수입재 가격차 커도 실제 조달은 규제·탄소비용을 함께 봐야

북유럽 주요항 기준 수입 HRC는 550~620유로 CFR로 국내재보다 명목상 상당히 낮다. 인도산 HRC의 유럽향 거래도 최근 톤당 720달러 CFR 수준에서 성약된 사례가 있다. 그러나 수입재는 쿼터, 반덤핑·세이프가드, 원산지, CBAM 비용과 통관시점까지 합산해야 실제 도착원가가 결정된다. 단순한 해외 오퍼와 유럽 제철소 출고가격의 격차만으로 수입 우위를 판단하기 어렵다.

유럽 유통업체와 서비스센터에는 재고 전략이 더 복잡해졌다. 현물 수요가 약해 높은 가격에 재고를 늘리기 부담스럽지만, 공급 타이트와 정책비용을 감안하면 지나친 저재고도 4분기 조달 리스크를 키울 수 있다. 제철소는 에너지와 생산비 상승을 이유로 10월 이후 가격 인상을 시도할 가능성이 높고, 선물곡선도 이를 일정 부분 반영하고 있다.

4분기 핵심은 선물 프리미엄이 현물로 전이되는지 여부

현재 곡선은 9월 740유로에서 10월 764유로, 11월 772유로, 12월 779유로로 올라가는 콘탱고 구조다. 현물 수요가 충분히 회복되지 않으면 이 프리미엄이 그대로 실물가격에 반영되기 어렵지만, 수입 제약과 가동조정이 이어질 경우 제철소의 인상 시도를 뒷받침할 수 있다. 시장 참여자는 10월 실제 주문량, 수입재 통관비용, CBAM 적용 범위, 제철소 납기와 재고 감소 속도를 함께 확인할 필요가 있다.

출처: 시장 및 해외 산업자료 종합, ECB, 공개 선물시세