[중국일일] 철근 3,110위안 반등했지만 현물은 관망…감산 속 수요 회복이 관건 (9/15)

9월 15일 중국 철강시장은 선물과 현물의 온도차가 뚜렷했다. 화요일 중심축인 철근 선물은 반등했지만 현물 거래는 강하게 따라붙지 않았다. SHFE 철근 2701은 3,110위안/톤으로 0.42% 올랐고, 반대로 열연 2701은 3,309위안/톤으로 0.09% 내렸다. 철광석 2701도 707.5위안/톤으로 0.56% 하락했다. 원료탄과 코크스는 공개 웹 화면에서 동일 조건의 마감값을 끝까지 확정하지 못해 당일 Drive 원자료를 보완해 각각 1,588위안/톤, 2,052위안/톤을 적용했다.

철근 선물은 반등, 현물은 보합권에 머물러

철근은 선물 반등에도 현물 가격 상승으로 연결되는 힘이 제한적이었다. 상하이 20mm HRB400 철근은 3,220위안/톤으로 확인됐고, 톈진항 수출 철근의 실제 거래가능 가격은 479~484달러/톤 범위로 1~2달러 올랐지만 해외 수요가는 대체로 관망했다. 즉 선물의 반등은 저가 매수와 심리 개선 성격이 강했고, 현물에서는 주문량이 가격 상승을 추격할 정도로 회복되지 않았다.

빌렛 3,000위안 회복…원료는 품목별 방향 엇갈려

탕산 빌렛은 10위안 오른 3,000위안/톤으로 다시 3,000위안선을 회복했다. 하지만 원료 쪽에서는 철광석이 약세를 보인 반면 원료탄은 장중 변동성이 컸고 코크스는 약보합권이었다. 제철소가 손실을 줄이기 위해 감산과 정비를 확대하는 상황에서는 원료 구매가 필요량 중심으로 이동하기 쉽다. 이는 원료가격의 상단을 누르지만 동시에 철강 생산량 감소를 통해 완제품 가격 하단을 지지하는 양면 효과를 낸다.

생산 감소와 재고관리, 그러나 성수기 수요는 아직 미완성

국가통계국에 따르면 8월 강재 생산은 1억1,475만톤으로 전년 동월 대비 5.5% 줄었다. 공급 축소는 재고 압력을 완화하는 요인이지만, 수요가 동시에 강해진 것은 아니다. SMM은 주요 시장 열연 도착·출하 규모를 21만4,800톤으로 전주 대비 10.78% 늘어난 것으로 추정했고, 열연 압연라인 정비 영향은 10만9,700톤으로 전주보다 1만2,900톤 줄었다고 집계했다. 공급이 일부 회복되는 구간에서 건설·제조 수요가 따라오지 못하면 철근과 열연 모두 가격 반등의 지속성이 약해질 수 있다.

시장 참여자별 대응과 다음 거래일 관전 포인트

제철소는 감산으로 손실폭을 줄이는 동시에 빌렛과 철근 가격의 하단을 지키려는 전략이 중요하다. 재압연사와 유통업체는 선물 반등만 보고 재고를 늘리기보다 실제 출고량과 현물 거래 강도를 확인할 필요가 있다. 수출 트레이더는 철근 479~484달러/톤의 가격 경쟁력이 유지되는지와 해외 바이어의 대기 수요가 실제 주문으로 전환되는지를 봐야 한다.

다음 거래일에는 철근 3,100위안선 유지 여부, 탕산 빌렛 3,000위안 안착 여부, 그리고 원료탄·코크스의 방향성이 핵심이다. 8월 생산 감소가 9월에도 이어지면서 시중재고를 낮추는지, 반대로 성수기 실수요가 끝내 기대에 못 미쳐 가격 반등을 제한하는지가 시장의 다음 방향을 가를 가능성이 높다.

한줄 요약: 중국 철강시장은 철근 선물이 반등했지만 현물 수요가 아직 이를 따라가지 못해, 감산에 따른 공급 조절과 실제 주문 회복의 속도 차이가 가격 방향을 결정하는 국면이다.