[미국-HRC 주간] 현물 1,215달러로 주간 소폭 하락…선물은 11월까지 웃돈, 공급부족이 하단 지지

미국 열연코일(HRC) 시장은 지난주 현물 가격이 소폭 조정을 받았지만, 가격 하락만으로 수급이 느슨해졌다고 판단하기 어려운 국면에 들어섰다. 미국 중서부 HRC 현물은 9월 10일 기준 short ton당 1,215달러로 일주일 전 1,225.20달러보다 0.83% 낮아졌다. 그러나 거래 가능한 현물 물량이 제한적이라는 시장 평가가 이어졌고, 일부 공급자는 계약 최소 물량 중심으로 배정하는 움직임을 보였다. 가격이 내려도 구매자가 체감하는 조달 여건은 여전히 빡빡한 셈이다.

현물은 소폭 조정, 공급 부족은 지속

미국 남부 HRC는 같은 주 short ton당 1,212.40달러로 전주보다 1.42% 올랐다. 지역별로 방향이 엇갈렸지만 중서부와 남부 모두 1,200달러 초반의 높은 수준을 유지하고 있다. 특히 캐나다 HRC가 미국 중서부 가격을 약간 웃도는 1,219달러/short ton까지 상승한 점은 북미 시장의 공급 제약이 미국만의 현상이 아니라는 점을 보여준다. 캐나다 시장은 수입 가용성 축소와 국내 조달 집중이 겹치면서 구매자가 물량 확보에 더 높은 가격을 수용하는 모습이 나타났다.

공급 측에서는 정비와 설비 복귀가 동시에 진행되고 있다. 미국의 일부 고로가 재가동됐지만 가을 정비 일정이 예정돼 있어 실제 HRC 출하 여력은 빠르게 늘기 어렵다. 수요도 자동차·건설뿐 아니라 데이터센터, 운송·물류 등 일부 분야가 견조하다는 평가가 있어 철강사 입장에서는 현물 할인에 적극 나설 유인이 크지 않다.

선물곡선은 11월까지 강세, 이후 완만한 하락

9월 11일 CME 미국 중서부 HRC 선물곡선은 9월물 1,236달러에서 10월 1,269달러, 11월 1,274달러로 상승한 뒤 12월 1,255달러, 2027년 1월 1,228달러, 2월 1,188달러로 낮아졌다. 현물과 비교하면 10~11월물에 프리미엄이 형성돼 있어 단기적으로는 공급 부족과 가을 수요가 가격을 지지할 것이라는 기대가 반영돼 있다. 반면 내년 초 물량에는 할인 구조가 나타나면서 정비 종료와 생산 정상화가 점차 공급 부담을 완화할 것이라는 전망도 동시에 담겼다.

생산은 전주보다 감소…수급 완화 속도는 제한적

미국철강협회(AISI)가 공개한 최근 주간 자료에서 9월 5일 종료 주 조강 생산은 180만8천 net ton으로 전주보다 0.6% 줄었다. 설비 가동률도 78.7%에서 78.3%로 낮아졌다. 전년 동기 대비 생산량은 1.7% 많지만, 단기적으로는 가동률이 80% 아래에서 움직이고 있어 현물 부족을 단숨에 해소할 정도의 생산 확대 신호는 아직 뚜렷하지 않다.

유통업체와 서비스센터는 높은 절대가격만 보고 재고를 공격적으로 늘리기보다 필요한 물량을 선별 구매하는 전략이 유리하다. 다만 공급 부족이 지속되는 동안에는 구매를 늦춘다고 반드시 더 낮은 가격을 확보할 수 있는 구조도 아니다. 철강사는 계약 물량과 현물 배분을 조절하면서 마진을 방어할 가능성이 높고, 수입업체는 북미 지역의 무역장벽과 납기 리스크를 함께 계산해야 한다.

관전 포인트

이번 주 핵심은 현물 1,200달러대가 유지되는지, 10~11월 선물 프리미엄이 확대되는지, 그리고 정비 종료 후 실제 출하량이 늘어나는지다. 현물 가격이 추가로 내려도 선물곡선과 가동률이 현재 수준을 유지한다면 이는 수요 붕괴보다 거래 유동성 부족에 따른 조정일 가능성이 크다. 반대로 선물 근월물이 빠르게 현물 아래로 내려오고 가동률이 상승한다면 미국 HRC 가격의 고점 통과 신호로 해석할 수 있다.