[냉연·도금재] UAE 도금재, 수요 약해도 공급이 더 부족하다…현지 Z275 925~950달러

• UAE 도금재 시장은 수요가 강하지 않은데도 현지 공급이 더 빠르게 줄어 가격이 지지되고 있다.
• 1mm Z275 현지산 오퍼는 톤당 925~950달러 EXW·도착도이며 일부는 1,000달러 수준에 접근했다.
• 신규 중국산 화물은 약 650달러 CFR로 낮지만, 물류·내륙운송·납기 위험을 더하면 현지 재고와의 단순 가격 비교가 어렵다.

UAE 용융아연도금강판(HDG) 시장에서 이례적인 가격 구조가 나타나고 있다. 최종 수요는 강하지 않지만 가격은 쉽게 내려오지 않는다. 원인은 수요가 아니라 공급이다. 항만과 해상 물류 차질이 완제품 수출뿐 아니라 도금재의 핵심 원소재인 열연 수입까지 제약하면서 현지 생산과 재고 보충이 동시에 어려워졌기 때문이다.

초기에는 UAE 생산업체들이 수출용 재고 일부를 내수로 돌려 현금 흐름을 확보하고 비용을 회수했다. 이 물량이 시장에 풀릴 때만 해도 약한 수요를 감안하면 가격 하락 압력이 커질 수 있었다. 그러나 해당 재고가 소진된 뒤에는 같은 물류 문제가 다시 열연 조달을 막았다. 결국 도금라인을 돌릴 원소재가 원활히 들어오지 않으면서 완제품 공급도 빠르게 타이트해졌다.

현지에서 1mm Z275 도금재는 톤당 925~950달러 수준이 주로 거론되고 있으며, 일부 생산업체 오퍼는 1,000달러에 접근한다. 반면 UAE에 이미 들어와 있는 중국산 Z120 재고는 약 900달러, 신규 중국산 화물은 약 650달러 CFR 수준이 제시된다. 겉으로 보면 신규 수입재와 현지산 사이에 300달러 안팎의 큰 차이가 있지만 이를 그대로 가격 경쟁력 차이로 받아들이면 곤란하다.

우선 Z275와 Z120은 도금량이 다른 규격이므로 동일 조건의 직접 비교가 아니다. 여기에 신규 수입재는 항만 혼잡, 통관, 내륙 운송, 금융비용, 실제 도착 시점의 불확실성이 추가된다. 특히 이번 시장에서는 ‘물건이 싸게 오퍼되느냐’보다 ‘제때 실제로 도착하느냐’가 더 중요한 변수다. 현지 재고 900달러와 신규 CFR 650달러 사이의 큰 격차는 상당 부분 이러한 시간가치와 물류 위험을 반영한다고 볼 수 있다.

유통업체와 서비스센터에는 재고의 가치가 높아졌다. 평소에는 재고 부담이 금융비용으로 인식되지만 지금은 즉시 출하 가능한 코일을 보유했다는 사실 자체가 가격 협상력을 만든다. 반대로 재고가 부족한 업체는 값싼 신규 오퍼를 확보하더라도 실제 입고 전까지 판매 약속을 공격적으로 늘리기 어렵다.

도금업체 입장에서는 열연 조달이 핵심이다. 열연 수입이 정상화되지 않으면 도금재 공급은 수요가 약해도 빠듯하게 유지될 수 있다. 따라서 현재의 높은 현지 가격이 단순한 투기성 상승이라고 보기는 어렵다. 오히려 원소재와 물류가 동시에 막힌 결과로 형성된 ‘공급 리스크 프리미엄’에 가깝다.

수요가에게는 구매 전략의 변화가 필요하다. 단순히 가장 낮은 CFR 오퍼를 선택하기보다 규격, 도금량, 확정 납기, 내륙운송비, 통관 가능성, 재고 보유 여부를 한 묶음으로 비교해야 한다. 향후 가격 방향은 최종 수요 회복보다 항만·해상 물류와 열연 반입 정상화 속도가 먼저 결정할 가능성이 높다. 물류가 풀리면 현지 재고 프리미엄은 빠르게 축소될 수 있지만, 차질이 길어지면 약한 수요에도 높은 가격이 더 오래 버틸 수 있다.

가격 협상에서는 ‘현지산 대 수입산’이라는 구분보다 재고의 위치가 더 중요해졌다. 같은 중국산이라도 UAE 현지 창고에 이미 들어와 있는 물량은 신규 선적분과 전혀 다른 상품처럼 거래된다. 현지 재고는 즉시 납품이 가능하고 운송 차질 위험이 대부분 해소된 반면, 신규 화물은 저렴한 CFR 가격 대신 도착 시점과 후속 내륙운송이라는 불확실성을 안고 있다. 결국 구매자는 명목 가격이 아니라 실제 공장 입고까지의 총비용과 시간을 비교해야 한다.

이 같은 시장에서는 서비스센터의 재고 회전 전략도 달라진다. 평소처럼 재고일수를 낮추는 것이 반드시 최적이 아니다. 공급망이 불안할 때 일정 수준의 안전재고는 단순 보관비용이 아니라 고객 납기를 지키는 영업 자산이 된다. 다만 물류가 정상화되는 순간 높은 가격으로 확보한 재고의 평가손 위험이 커질 수 있으므로, 재고를 늘리더라도 수요가 확정된 규격과 회전이 빠른 도금량 중심으로 제한하는 것이 합리적이다.

도금재 수요산업별 대응도 달라질 수 있다. 프로젝트성 건설 수요는 납기 실패 비용이 커 현지 재고를 선호하는 반면, 반복 구매가 가능한 일반 가공 수요는 저가 신규 수입을 기다릴 여지가 있다. 결국 동일한 시장가격이 아니라 납기 민감도에 따라 체감 구매가격이 달라지는 국면이다.

출처: 시장 및 해외 산업자료 종합

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