[중국일일] 철강은 버티고 원료는 식었다…열연·철근 강세 속 원가 모멘텀 둔화

8월 25일 중국 철강시장은 제품과 원료의 방향이 갈린 하루였다. 철근과 열연 선물은 장중 상승 흐름을 유지하며 내수 가격의 하단을 지지했지만, 철광석·원료탄·코크스 등 주요 원료 선물은 오후 들어 약세로 돌아섰다. 제품 가격은 견조하고 원가 상승 탄력은 둔화되는 조합이 나타나면서, 시장의 초점도 단순한 원가 추종에서 실제 수요 회복 여부로 이동하는 모습이다.

철근·열연은 상승 마감…오후에도 제품 가격은 견조

오후 3시 기준 철근 2610계약은 3,071위안/mt로 전일 대비 0.33% 상승했고, 열연 2610계약은 3,343위안/mt로 0.42% 올랐다. 오전 9시30분에는 철근이 3,069위안, 열연이 3,353위안을 기록했다. 열연은 오전 고점에서 다소 밀렸지만 상승 마감했고, 철근은 오전보다 2위안 추가로 높아졌다.

현물시장에서도 주요 철강 가격은 제철소 출하 기준으로 대체로 견조했다. 월간 열연 결제가격은 3,250위안 수준으로 제시됐고, 하류 수요도 이전보다 개선된 것으로 평가됐다. 원자료는 이날 중국 시장의 전반적인 심리가 강한 편이었지만 오후 들어 상승 폭은 제한됐다고 정리한다.

원료 선물은 오후 약세…비용 상승 압력은 한걸음 후퇴

원료 쪽에서는 분위기가 달랐다. 철광석 2701계약은 오후 713.5위안으로 0.28% 하락했고, 원료탄은 1,578위안으로 1.34% 내렸다. 코크스도 2,145위안으로 0.44% 약세를 보였다. 오전에는 원료탄과 코크스가 각각 0.25%, 0.46% 상승했으나 오후에는 방향이 반전됐다.

현물 철광석은 62% Fe 기준 약 97달러/mt 수준으로 언급됐다. 코크스는 제철소를 상대로 2차 가격 인상을 추진하고 있으나 시장 반응은 엇갈렸다. 원료 가격이 제품 가격을 밀어 올리던 힘이 이날 오후에는 다소 약해졌다는 의미다. 이는 철강 가격의 추가 상승 여부가 원가보다 실제 주문과 재고 소진 속도에 더 민감해질 수 있음을 시사한다.

수출은 속도 조절…신규 중국 벤치마크 안정 여부가 변수

수출시장은 내수보다 신중했다. 해외 바이어들이 새로운 중국 벤치마크와 오퍼 체계가 안정되는지를 지켜보면서 거래 속도가 둔화됐고, 수출 오퍼의 상승 폭도 제한적이었다. 중국 내 빌렛 지수와 철강 수출지수는 이날 변동이 없었다.

유통업체와 가공업체 입장에서는 제품 가격이 단기적으로 견조한 만큼 저가 매입 기회가 줄어든 반면, 원료 약세가 이어질 경우 제철소의 추가 인상 명분은 약해질 수 있다. 트레이더는 수출 오퍼가 강하게 오르지 못하는 상황에서 해외 바이어의 관망 기간이 길어질 가능성을 점검해야 한다. 제철소는 하류 수요 개선이 실제 주문 증가로 이어지는지가 핵심이다.

단기적으로 중국 철강시장은 ‘제품 강세·원료 둔화’의 조합을 시험하는 국면이다. 철근과 열연이 현재 가격대를 지키더라도 원료가 추가 약세를 보이면 상승 탄력은 둔화될 수 있다. 반대로 하류 수요 개선이 거래량 증가로 확인되면 가격 하단은 보다 단단해질 가능성이 있다. 향후 관전 포인트는 열연 결제가격의 지속성, 코크스 2차 인상 수용 여부, 수출 바이어의 재진입 시점이다.