[K스틸 경영브리핑] 스크랩 9차 인하에도 철근 79만원…11월 봉형강, 원가보다 재고가 무겁다

11월 첫째 주 국내 봉형강 시장은 원가 하락보다 재고와 수요 부진의 압력이 더 크게 작동했다. 국산 철근 유통가격은 톤당 79만5,000원 안팎까지 내려오며 80만원 선이 무너졌고, H형강도 다시 하락했다. 반면 제강사들은 철스크랩 구매가격을 11월 9~10일 전후 전 등급 톤당 1만원 추가 인하하는 9차 인하에 들어갔다. 스크랩 원가가 낮아지고 있는데도 완제품 가격이 더 빠르게 약해진다는 점이 이번 주의 핵심이다.

제강사 입장에서는 스크랩 구매가 인하가 원가 부담을 낮추지만, 철근과 형강 판매가격 하락이 동시에 진행되면 마진 회복 폭은 제한된다. 특히 철근 재고와 판매계획, 건설현장의 실제 출하량이 개선되지 않는 한 원가 절감분이 곧바로 수익성 개선으로 이어진다고 보기 어렵다.

철근 80만원선 붕괴, 가격보다 수요가 더 무겁다

철근 가격이 하락하면 통상 매수세가 유입될 여지가 생기지만 이번에는 반대다. 추가 하락 기대가 커지면서 수요업체는 구매를 늦추고 유통업체도 재고 확보를 미루고 있다. 가격이 떨어질수록 거래량이 늘기보다 관망이 강해지는 전형적인 약세 국면이다. 제강사들이 유통향 판매가격을 82만원 수준으로 조정해 하락 제동을 시도하고 있지만, 실거래 하단이 79만원대로 내려온 상황에서는 고시가격보다 실제 출하와 재고 소진 속도가 중요하다.

스크랩 9차 인하, 원가 하락보다 재고가 먼저 보인다

현대제철은 11월 10일부터 인천·당진·포항의 철스크랩 구매가격을 전 등급 톤당 1만원 인하한다고 예고했고, 동국제강·세아베스틸과 남부권 주요 제강사도 같은 폭의 인하에 동참했다. 7월 초 이후 누적 9차 인하다. 제강사의 감산과 설비보수로 스크랩 소비가 줄어든 가운데 11개 제강사 재고는 10월 넷째 주 108만5,000톤으로 9월 다섯째 주보다 8만3,000톤 늘었다.

다만 추가 인하가 계속 가능하다고 단정하기는 어렵다. 부산·경남권에서는 10월 말 국내 입고량이 하루 7천톤대까지 떨어진 구간이 확인됐고, 진해·마산항의 수입 대기물량도 감소했다. 제강사의 재고가 아직 넉넉하더라도 국내 발생량과 수입이 동시에 줄면 하순 수급은 빠르게 타이트해질 수 있다. 따라서 11월 하순 추가 인하 여부는 가격 발표보다 실제 입고량과 재고 감소 속도로 판단해야 한다.

H형강도 다시 약세, 공급축소만으로 가격을 세우기 어렵다

11월에는 현대제철과 동국제강의 대보수가 겹쳐 H형강 생산과 내수 공급이 줄어들 수 있다. 그러나 10월에도 생산업체의 인상 이후 유통가격이 다시 원점으로 돌아온 경험이 있다. 공급 감소가 가격 반등의 조건은 될 수 있지만, 건설 현장의 주문과 유통업체의 저가 판매가 줄지 않으면 충분조건은 아니다.

철강정보원 분석 — 이번 주는 원가가 아니라 회전율의 시장

확인된 사실: 스크랩 구매가격은 추가 인하됐고 철근·H형강 유통가격도 하락했다. 제강사 재고는 높은 수준이며, 일부 지역에서는 스크랩 입고 감소와 수입 축소 조짐이 동시에 나타났다.

철강정보원 분석: 전기로 제강사의 경영 판단은 단순한 스크랩 원가 하락보다 완제품 재고 회전과 출하량에 달려 있다. 스크랩을 톤당 1만원 싸게 사더라도 철근 판매가격이 그 이상 하락하고 출하량까지 줄면 손익은 개선되지 않는다. 유통업체 역시 낮아진 매입가만 보고 재고를 늘리기보다 고객 주문과 현금회수 기간을 기준으로 구매량을 조절해야 한다.

다음 관전 포인트는 ① 79만원대 철근 저가 물량이 실제로 사라지는지, ② 9차 스크랩 인하 뒤 제강사 입고량이 얼마나 줄어드는지, ③ 부산·경남권 수급이 다시 타이트해지는지, ④ H형강 대보수와 북미향 수출이 내수 공급을 실제로 얼마나 줄이는지다. 가격표보다 재고·입고·출하의 동시 변화를 확인해야 11월 하순 방향을 판단할 수 있다.

기준기간: 2026년 11월 2~8일. 자료: 철강정보원 보유 K스틸 주간동향 원자료 및 한국철강협회 인용 통계. 11월 10일 시행 예정 스크랩 인하는 기준기간 이후 확정된 후속 조치로 구분해 반영했다.