10월 19~23일 글로벌 철강주는 철강가격과 기업 실적이 엇갈리는 가운데 대체로 약세를 보였다. 미국에서는 Cleveland-Cliffs가 3분기 실적 발표 직후 19일 하루 16.3% 급등했지만, 월요일 종가 14.10달러에서 금요일 13.90달러로 1.4% 되돌림을 보였다. Nucor는 260.73달러에서 258.11달러로 1.0%, Steel Dynamics는 245.17달러에서 241.53달러로 1.5% 하락했다. 유럽 ArcelorMittal은 5.1%, 인도 Tata Steel은 3.7%, 중국 Baoshan Iron & Steel은 3.6% 밀렸다. 일본 Nippon Steel만 0.5% 올라 상대적으로 견조했다.
주가가 약했다고 해서 철강 가격 자체가 일제히 무너진 것은 아니다. 미국 판재류는 높은 가격 수준을 유지했고 유럽 북서부 열연도 공급 제약과 2027년 1분기 선판매 영향으로 톤당 748유로 EXW까지 올랐다. 반면 중국은 10월 성수기 수요가 기대에 못 미치면서 열연·철근이 약세를 보였고, 인도는 강한 내수에도 수입 증가가 투자심리를 압박했다. 이번 주의 핵심은 ‘가격 강세가 곧바로 철강주 강세로 이어지지 않았다’는 점이다.
미국｜Cliffs 실적 서프라이즈에도 주중 급등분 일부 반납
Cleveland-Cliffs는 19일 3분기 실적을 발표했다. 매출은 56억달러, 철강 판매량은 420만 net ton, 순이익은 1억6,500만달러, 조정 EBITDA는 6억1,200만달러를 기록했다. 2분기 조정 EBITDA 2억8,600만달러에서 두 배 이상 개선된 수치다. 회사는 평균 판매가격·판매량·단위 원가가 모두 전분기보다 개선됐다고 설명했다. 실적 발표 당일 주가는 16.3% 뛰었지만 이후 변동성이 커지면서 23일 종가는 13.90달러로 마감했다.
Nucor는 26일 장 마감 후 3분기 실적 발표를 앞두고 주간 1.0% 하락했다. 회사가 앞서 제시한 3분기 EPS 가이던스는 5.55~5.65달러다. Steel Dynamics도 월요일 종가 대비 금요일 1.5% 내렸다. 미국 철강주는 높은 판재류 가격보다 실적 기대치와 원료·가공부문의 수익성에 더 민감하게 반응하는 모습이다.
유럽｜열연은 올랐지만 ArcelorMittal -5.1%
SMM에 따르면 23일 북서유럽 열연은 톤당 748유로 EXW로 전주보다 8유로 올랐고, 달러 환산으로 약 838달러 수준이다. 주요 철강사들이 2027년 1분기 물량을 800~830유로 DDP에 제시하는 가운데 수입쿼터 소진과 CBAM 관련 자금 부담이 수입재 유입을 제한하고 있다.
그러나 높은 재고와 약한 실수요 때문에 가격 인상이 거래량 증가로 이어지지는 못했다. ArcelorMittal 주가는 62.64달러에서 59.43달러로 5.1% 하락했다. 유럽 철강시장은 공급 제약이 가격을 떠받치지만 자동차·건설 수요가 이를 충분히 뒷받침하지 못하는 구조가 계속되고 있다.
중국｜10월 성수기 기대 미달…Baosteel -3.6%
중국 시장은 이번 주 글로벌 철강주 약세의 중요한 배경이었다. SMM은 10월 성수기 수요가 기대에 못 미쳤고 철광석·열연·철근 가격이 모두 약세를 보였다고 평가했다. SteelHome의 23일 현물 기준 열연은 톤당 3,230위안, 철근은 3,510위안, 철광석은 톤당 90.6달러였다. 23일 달러당 6.6703위안을 적용하면 열연은 약 484달러, 철근은 약 526달러/메트릭톤이다.
| 품목 | 10월 23일 가격 | 달러 환산 | 주간 신호 |
|---|---|---|---|
| 중국 열연 | 3,230위안/mt | 약 484달러/mt | 가격 약세·재고 증가 |
| 중국 철근 | 3,510위안/mt | 약 526달러/mt | 가격 약세·재고 감소 |
| 철광석 | 90.6달러/mt | 90.6달러/mt | 90달러 초반 유지 |
SteelHome 집계에서 철근 재고는 전주 391.03에서 369.34로 줄었지만 열연 재고는 379.31에서 382.45로 늘었다. 봉형강에서는 재고 조정이 진행되는 반면 판재류는 수요 회복이 더딘 흐름으로 볼 수 있다. Baoshan Iron & Steel 주가는 6.10위안에서 5.88위안으로 3.6% 떨어졌다.
인도｜수요 7.6% 증가에도 Tata·JSW 주가는 조정
인도 철강부에 따르면 4~9월 완제품 철강 소비는 8,500만톤으로 전년 동기보다 7.6% 증가했다. 같은 기간 완제품 생산은 8,200만톤으로 4.1% 늘었다. 그러나 수입도 414만톤으로 23.8% 증가해 인도는 상반기 기준 완제품 순수입국에 머물렀다. 중국과 한국이 전체 수입의 약 63%를 차지했다.
강한 내수에도 Tata Steel은 174.04루피에서 167.67루피로 3.7%, JSW Steel은 1,241.30루피에서 1,185.50루피로 4.5% 하락했다. 수요 성장은 분명하지만 수입 증가와 높은 원료비, 전체 시장 변동성이 주가에 동시에 작용한 것으로 풀이된다.
일본｜Nippon Steel +0.5%, U.S. Steel 투자로 전략 프리미엄 유지
Nippon Steel은 650.9엔에서 654.0엔으로 0.5% 상승해 주요 글로벌 철강주 가운데 상대적 강세를 보였다. 회사는 23일 U.S. Steel이 Mon Valley Works에 약 30억달러를 투자해 새로운 열연설비를 건설하기로 했다고 발표했다. 일본 내 후판과 H형강 가격 인상 움직임도 이어지고 있다. 다만 일본 내수와 중국 수출압력은 여전히 부담이어서 향후 주가 방향은 미국 사업의 투자효과와 국내 판가 인상 정착 여부에 달려 있다.
글로벌 철강주 데이터 박스
| 기업 | 시장·티커 | 10/19 종가 | 10/23 종가 | 주간 등락률 | 핵심 동인 |
|---|---|---|---|---|---|
| Nippon Steel | TYO·5401 | 650.9엔 | 654.0엔 | +0.5% | U.S. Steel 투자·일본 판가 인상 |
| Gerdau | NYSE·GGB | 5.13달러 | 5.10달러 | -0.6% | 북미 사업 기대 vs 글로벌 변동성 |
| Nucor | NYSE·NUE | 260.73달러 | 258.11달러 | -1.0% | 실적 발표 대기·고가격 유지 |
| Cleveland-Cliffs | NYSE·CLF | 14.10달러 | 13.90달러 | -1.4% | 실적 발표일 급등 후 일부 반납 |
| Steel Dynamics | NASDAQ·STLD | 245.17달러 | 241.53달러 | -1.5% | 판재류 가격 강세 vs 실적 기대 조정 |
| Baoshan Iron & Steel | SHA·600019 | 6.10위안 | 5.88위안 | -3.6% | 중국 10월 수요 부진 |
| Tata Steel | NSE·TATASTEEL | 174.04루피 | 167.67루피 | -3.7% | 수요 강세에도 수입·시장 부담 |
| JSW Steel | NSE·JSWSTEEL | 1,241.30루피 | 1,185.50루피 | -4.5% | 인도 철강주 동반 조정 |
| ArcelorMittal | NYSE·MT | 62.64달러 | 59.43달러 | -5.1% | 유럽 수요 부진·재고 부담 |
다음 주 관전 포인트
- Nucor 3분기 실적: 26일 발표되는 실적에서 높은 미국 판재류 가격이 실제 마진으로 얼마나 연결됐는지가 핵심이다.
- 중국 10월 말 재고: 열연 재고가 줄지 않으면 아시아 수출오퍼와 한국·동남아 판재류 가격에 다시 하방 압력이 커질 수 있다.
- 유럽 Q1 판가: 800~830유로 DDP 오퍼가 실제 성약으로 이어지는지 확인해야 한다.
- 인도 수입 증가: 7%대 내수 성장에도 중국·한국산 수입이 확대되는 구조가 지속되는지가 변수다.
- 세계 생산 흐름: worldsteel에 따르면 9월 세계 조강생산은 1억4,240만톤으로 전년 동월보다 0.2% 감소했다. 북미는 3.4% 늘고 EU는 5.0% 감소해 지역별 온도차가 확대됐다.
편집자 주
주간 등락률은 각 시장의 10월 19일 종가와 10월 23일 종가를 비교했다. Cleveland-Cliffs는 19일 실적 발표 직후 하루 16.3% 급등했기 때문에 16일 종가 대비로 보면 주간 성과가 크게 달라질 수 있다. 본 기사는 동일 거래주간 월요일~금요일의 흐름을 보기 위해 19일 종가를 기준점으로 사용했다. 시장별 시차와 통화가 달라 절대 주가 수준보다 방향과 산업 변수를 중심으로 해석했다.
주요 출처: Cleveland-Cliffs, Nucor, worldsteel, Nippon Steel, 인도 철강부·PIB, SteelHome, SMM, StockAnalysis, Investing.com, USD/CNY 시장자료.