중국 철강시장에서는 국경절 연휴가 끝난 이후 제품별 재고와 가격 움직임이 갈라졌다. 판재류, 특히 열연과 후판은 재고 증가가 눈에 띄지만 철근은 다른 방향을 보였다. 동북아 철강 유통업체에는 중국 전체 시장의 평균가격보다 품목별 재고가 어느 지점에 쌓이고 있는지가 더 직접적인 조달 변수다.
중국철강협회가 집계한 10월 10일 주요 21개 도시의 5개 철강재 유통재고는 939만톤으로 9월 30일의 914만톤보다 2.7% 증가했다. 열연은 239만톤으로 5.3% 늘었고 냉연은 146만톤으로 6.6%, 후판은 123만톤으로 9.8% 증가했다. 같은 기간 철근은 348만톤으로 2.5% 줄어, 재고 증가를 모든 품목의 수요악화라고 묶어 설명하기 어렵다.
유통재고의 차별화가 가격 방향을 나눈다
다음 표는 각 지표의 평가 기준과 비교 시점을 구분해 정리한 것이다.
| 중국 21개 도시 유통재고 | 10월 10일 | 9월 30일 | 변화 |
|---|---|---|---|
| 열연 | 239만톤 | 227만톤 | +5.3% |
| 냉연 | 146만톤 | 137만톤 | +6.6% |
| 후판 | 123만톤 | 112만톤 | +9.8% |
| 선재 | 83만톤 | 81만톤 | +2.5% |
| 철근 | 348만톤 | 357만톤 | -2.5% |
| 5개 품목 합계 | 939만톤 | 914만톤 | +2.7% |
표의 증감은 10월 10일과 9월 30일의 조사 비교이며 10월 19일 실시간 재고가 아니다. 물류 재개에 따른 일시적 입고와 최종 소비 감소를 구별하려면 출하량·거래량과 다음 회차의 재고 수치를 추가 확인해야 한다. 특정 지역의 재고 증가가 전국 모든 창고에서 동일하게 발생했다는 뜻도 아니다.
냉연과 후판의 증가폭이 열연보다 컸다는 점은 가공업체와 판재류 유통상이 제품별 매입 재고를 별도로 관리해야 함을 뜻한다. 같은 제철소에서 생산한 강재라도 최종 수요산업과 계약 구조가 다르면 재고 회전시간이 달라질 수 있다.
동부 중국 열연가격은 연휴 전보다 낮다
다음 표는 각 지표의 평가 기준과 비교 시점을 구분해 정리한 것이다.
| 가격지표 | 확인값 | 비교·평가일 |
|---|---|---|
| 동부 중국 열연 유통 현물 | 3,250~3,260위안/mt | 10월 15일 |
| 국경절 연휴 전 동일 지표 | 3,290~3,310위안/mt | 9월 30일 |
| 중국 열연 수출 FOB 지표 | 489.22달러/mt | 10월 15일 |
10월 15일 동부 중국 열연가격은 9월 말보다 톤당 약 40~50위안 낮았다. 수출 FOB 지표도 관찰되지만 이 가격은 중국 내수 유통가격과 세금 및 계약조건이 다른 지표다. 수입국 구매자가 FOB 가격만 보고 실제 도착원가를 판단하면 운임·보험·통관·품질인증 비용을 누락할 수 있다.
한국·일본·대만 및 동남아 구매자는 중국의 열연 재고와 각국의 내수 가격을 교차 확인해야 한다. 중국산 제안가격이 조정되더라도 수입 규제, 특정 강종의 인증, 선적 가능월에 따라 계약 성사 여부는 달라진다. 검증되지 않은 신규 체결 거래를 수출 회복의 증거로 제시하지 않는다.
재고 하락이 확인되는 다음 조사까지 신중
판재류 구매자의 관전 포인트는 다음 조사에서 열연·냉연·후판 재고가 동반 감소하는지, 현물가격의 하락 폭이 축소되는지, 중국 수출 오퍼의 실제 성약이 따라오는지다. 재고 증가가 연휴 후 물류 정상화에 그친다면 하방 압력은 약해질 수 있다. 반대로 소비 증가 없이 제품 입고가 계속된다면 유통업체의 가격협상력은 제한적일 수 있다.
이번 분석은 동북아 판재류 수급에 초점을 맞췄으며 미국 열연 선물과 멕시코 열연의 현지 가격 변동은 별도 기사에서 분석한다. 날짜가 다른 지표를 동일 거래일 수치처럼 결합하지 않는 것이 중요하다.