10월 5~9일 글로벌 철강주는 미국과 그 밖의 지역의 온도차가 다시 벌어진 한 주였다. 미국에서는 열연 가격의 고점 유지와 Cleveland-Cliffs의 투자심리 회복이 겹치며 주요 철강주가 반등했다. Cleveland-Cliffs는 10월 2일 11.32달러에서 9일 12.98달러로 14.7% 올랐고 Nucor는 4.1%, Steel Dynamics는 2.8% 상승했다. 반면 일본 Nippon Steel은 2.0%, 인도 Tata Steel은 약 3.0% 하락했고 ArcelorMittal도 소폭 약세를 보였다.
주가 차이를 만든 핵심은 지역별 가격과 수요의 조합이다. 미국은 Nucor가 10월 5일 주간 열연 기준가격을 short ton당 1,230달러로 10달러 인상했고 현물시장도 1,240~1,260달러 수준을 유지했다. 반면 중국은 국경절 연휴 동안 유통재고가 4.5% 늘어 1,832만톤에 달했고, 유럽은 가격 인상 시도에도 수요가 약해 지역별 마진 기대가 엇갈렸다.
미국｜Cleveland-Cliffs +14.7%…가격 강세에 투자심리까지 회복
Cleveland-Cliffs는 10월 2일 11.32달러에서 9일 12.98달러로 14.7% 상승했다. 5일 7.8% 오른 데 이어 9일에도 6.5% 급등했고, 9일 거래량은 약 2,480만주로 평소보다 크게 늘었다. Wells Fargo가 6일 Cleveland-Cliffs 투자의견을 상향하고 목표가격을 12달러에서 14달러로 높인 점이 단기 촉매로 작용했다. 시장에서는 높은 미국 열연 가격이 2027년 EBITDA 추정치에 충분히 반영되지 않았다는 논리가 부각됐다.
기업 측에서는 미국 에너지부 관계자들과 펜실베이니아 Butler Works의 방향성 전기강판 설비 확대 프로젝트를 강조했다. 전기강판은 전력망과 변압기 수요에 연결되는 고부가 제품이어서 범용 열연과 다른 성장축으로 평가된다. 다만 캐나다 Stelco의 Hamilton 냉연·도금 공정 중단 문제와 고율 관세로 인한 북미 공급망 왜곡은 여전히 부담이다.
Nucor +4.1%·Steel Dynamics +2.8%…HRC 1,230달러가 하단 지지
Nucor는 240.39달러에서 250.33달러로 4.1%, Steel Dynamics는 231.99달러에서 238.38달러로 2.8% 상승했다. Nucor는 10월 5일 주간 Consumer Spot Price를 short ton당 1,230달러로 10달러 올렸고 California Steel Industries 가격은 1,290달러로 제시했다. World Steel Dynamics는 10월 6일 미국 열연 현물 범위를 1,240~1,260달러/short ton으로 평가했다.
지난달 3분기 이익 가이던스 실망으로 철강주가 급락했지만 이번 주에는 높은 제품가격이 다시 주가 하단을 지지했다. 다만 높은 공시·제시가격이 실제 출하가격과 물량, 스크랩 원가, 주문 리드타임을 통해 이익으로 연결되는지가 다음 확인 단계다. 가격만 오르고 출하가 둔화되면 주가 반등은 제한될 수 있다.
브라질·유럽｜Gerdau +2.2%, ArcelorMittal -0.6%
Gerdau ADR은 5.01달러에서 5.12달러로 2.2% 상승했다. 북미 사업 비중이 높은 만큼 미국 철강가격 강세와 무역방어 기조가 주가에 우호적으로 작용한 것으로 풀이된다.
ArcelorMittal 미국 ADR은 64.51달러에서 64.11달러로 0.6% 하락했다. 주중에는 7~8일 연속 약세를 보인 뒤 9일 4.6% 반등했지만 주간 기준 플러스로 돌아서지는 못했다. SteelHome의 글로벌 철강가격지수도 10월 9일 기준 미주가 주간 1.0% 상승한 반면 유럽은 1.09% 하락했다. 유럽 제철소의 가격 인상 시도와 실수요 회복 사이의 간극이 여전히 크다는 의미다.
일본·인도｜Nippon Steel -2.0%, Tata Steel -3.0%
Nippon Steel은 10월 2일 642.5엔에서 9일 629.4엔으로 2.0% 하락했다. 엔화 약세는 수출 채산성에는 도움이 될 수 있지만 글로벌 금리 상승과 경기민감주 조정이 주가에 부담으로 작용했다.
Tata Steel은 인도 시장의 직전 거래일인 10월 1일 179.10루피에서 9일 173.80루피로 약 3.0% 하락했다. 주가는 약했지만 사업지표는 다른 신호를 보였다. Tata Steel의 인도 2분기 철강 출하는 597만톤으로 전년 동기보다 7.6% 증가했고 자동차·특수제품 판매는 110만톤으로 19% 늘었다. 인도 사업의 성장성과 유럽 사업의 약세가 동시에 존재해 지역별 수익성 차이가 커지고 있다.
중국 포커스｜연휴 뒤 가격은 소폭 반등, 재고는 4.5% 증가
중국 국경절 연휴가 끝난 뒤 철강가격은 소폭 반등했지만 재고 부담이 확인됐다. SteelHome의 10월 9일 가격지수에서 열연은 톤당 3,332위안, 철근 3,260위안, 선재 3,497위안, 후판 3,553위안, 냉연 3,906위안을 기록했다. 10월 9일 달러당 6.6922위안을 적용하면 열연은 약 498달러, 철근 487달러, 선재 523달러, 후판 531달러, 냉연 584달러/메트릭톤 수준이다.
| 품목 | 10월 9일 중국 가격 | 달러 환산 | 시장 의미 |
|---|---|---|---|
| 열연 | 3,332위안/mt | 약 498달러/mt | 연휴 뒤 소폭 상승, 재고 부담 지속 |
| 철근 | 3,260위안/mt | 약 487달러/mt | 봉형강 수요 회복 여부 점검 필요 |
| 선재 | 3,497위안/mt | 약 523달러/mt | 원가 지지 속 강보합 |
| 후판 | 3,553위안/mt | 약 531달러/mt | 상대적으로 보합권 |
| 냉연 | 3,906위안/mt | 약 584달러/mt | 판재류 내 상대적 프리미엄 유지 |
Mysteel 집계에 따르면 10월 7일 중국 132개 도시의 철근·선재·열연·냉연·후판 유통재고는 1,832만톤으로 9월 말보다 79만3,900톤, 4.5% 증가했다. 연휴 기간 거래가 줄어든 가운데 주요 제철소 생산은 크게 감소하지 않은 결과다. SteelHome의 10월 10일 수입 철광석 지수는 톤당 93.67달러로 전주 평균 대비 약세를 보였다. 원료비가 내려가더라도 연휴 재고가 빠르게 소진되지 않으면 중국 제철소의 판매가격 인상력은 제한될 수 있다.
글로벌 철강주 데이터 박스
| 기업 | 시장·티커 | 최신 종가 | 주간 등락률 | 핵심 동인 | 주요 출처 |
|---|---|---|---|---|---|
| Cleveland-Cliffs | NYSE·CLF | 12.98달러 | +14.7% | 투자의견 상향·미국 HRC 강세·전기강판 투자 기대 | StockAnalysis, Investing |
| Nucor | NYSE·NUE | 250.33달러 | +4.1% | HRC 기준가격 1,230달러 인상 | StockAnalysis, Nucor/시장 |
| Steel Dynamics | NASDAQ·STLD | 238.38달러 | +2.8% | 미국 판재류 가격 강세 | StockAnalysis |
| Gerdau ADR | NYSE·GGB | 5.12달러 | +2.2% | 북미 사업·무역방어 수혜 기대 | StockAnalysis |
| ArcelorMittal | NYSE·MT | 64.11달러 | -0.6% | 유럽 수요 부진·주중 변동성 확대 | StockAnalysis |
| Baoshan Iron & Steel | SHA·600019 | 5.87위안 | -1.0% | 연휴 후 재고 증가·실수요 확인 대기 | Investing.com, SteelHome |
| Nippon Steel | TYO·5401 | 629.4엔 | -2.0% | 글로벌 금리·경기민감주 부담 | StockAnalysis |
| Tata Steel | NSE·TATASTEEL | 173.80루피 | -3.0% | 인도 출하 성장에도 시장 변동성·유럽 부담 | StockAnalysis, Tata Steel 관련 공개자료 |
다음 주 관전 포인트
- 미국 HRC 1,230~1,260달러대 지속성: 제철소의 가격 인상이 실제 성약가격과 주문량으로 이어지는지 확인해야 한다.
- Cleveland-Cliffs 반등의 실적 연결: 높은 열연가격과 전기강판 투자 기대가 EBITDA 개선으로 이어지는지가 핵심이다.
- 중국 연휴 재고 소진: 1,832만톤까지 늘어난 유통재고가 10월 중 빠르게 감소하는지 봐야 한다.
- 철광석 90달러대와 제철소 마진: 원료비 약세가 중국·유럽 철강사의 마진 회복으로 연결되는지 점검해야 한다.
- 무역규제 확대: 미국의 한국산 철강 보조금·우회수출 문제 제기와 유럽 무역방어 강화가 글로벌 교역을 더 지역화하는지 주목된다.
편집자 주
주간 등락률은 원칙적으로 10월 2일 종가 대비 10월 9일 종가를 비교했다. 인도는 10월 2일 휴장으로 Tata Steel의 직전 거래일인 10월 1일 종가를 기준으로 했다. 중국 Baoshan Iron & Steel은 국경절 연휴 전 마지막 거래일인 9월 30일과 10월 9일을 비교했다. 주가 변동의 인과관계가 직접 확인되지 않은 경우 산업·거시 변수와의 동행관계로 표현했다.
주요 출처: StockAnalysis, MarketWatch, Investing.com, World Steel Dynamics, SteelHome, Mysteel 공개 인용자료, ECB·시장 환율, Financial Express / 철강정보원 재구성·분석