[글로벌데일리] 스크랩 선물 395달러로 밀렸지만 현물 404달러 버텨…전기로 마진 긴장 (10/7)

• 10월 7일 튀르키예 스크랩 시장은 현물 HMS 1&2(80:20)가 404달러/톤 CFR로 보합을 유지한 반면, LME Oct-26 스크랩은 395달러/톤으로 2달러 낮아져 선물곡선의 약세가 먼저 나타났다.

• 튀르키예 철근 현물은 620달러/톤 FOB로 보합을 기록해 스크랩과 철근의 단순 가격차는 216달러에 머물렀다. 에너지·합금·가공·금융비용을 감안하면 전기로 제강사의 원가 부담이 완화됐다고 보기 어렵다.

• 유럽 열연은 북서유럽 729유로/톤 EXW, 이탈리아 735유로/톤 EXW 수준으로 엇갈렸고, 미국 Midwest HRC Oct-26은 1,276달러/short ton으로 높은 수준을 유지해 지역별 가격 격차가 이어졌다.

10월 7일 글로벌 철강시장은 스크랩 선물과 현물의 방향이 갈리면서 전기로 원가의 다음 방향을 가늠하는 장세가 펼쳐졌다. 튀르키예 심해 스크랩 현물은 404달러/톤 CFR에서 버텼지만, LME Oct-26 스크랩은 395달러/톤으로 내려왔다. 당장 현물 공급자가 가격을 낮추지 않는 가운데 선물시장이 향후 조정 가능성을 먼저 반영하는 모습이다.

완제품 가격은 지역별로 더 큰 차이를 보였다. 튀르키예 철근은 620달러/톤 FOB로 정체됐고, 유럽 열연은 수입쿼터와 공급 차질이 하단을 받치는 반면 실수요는 여전히 약하다. 미국은 Midwest HRC가 1,200달러대 후반에서 유지돼 유럽·아시아와의 가격 격차가 크게 남아 있다.

스크랩 현물 404달러, LME Oct-26 395달러…기대와 실물 가격 엇갈려

현물 스크랩 404달러와 LME Oct-26 395달러의 차이는 9달러다. 다만 두 가격은 거래 구조와 시점이 다르기 때문에 이를 곧바로 차익거래 폭으로 해석할 수는 없다. 의미는 방향성에 있다. 현물 공급자는 운임과 가용 물량을 근거로 400달러선을 지키고 있지만, 선물시장은 완제품 수요 둔화와 제강사의 구매 지연 가능성을 더 빠르게 반영하고 있다.

튀르키예 철근은 620달러/톤 FOB에서 움직이지 않았다. 현물 스크랩과의 단순 가격차는 216달러로 계산된다. 이는 실제 제강마진이 아니라 원료와 완제품의 단순 가격차지만, 전력·전극·합금·압연·물류·금융비용까지 포함하면 제강사가 스크랩 가격 상승을 적극적으로 받아들이기 어려운 구조라는 점은 분명하다. 완제품 주문이 개선되지 않으면 스크랩 매입을 늦추거나 가동률을 조정하는 방식으로 원가를 방어할 가능성이 높다.

철광석 92.20달러 보합, 원료탄 269.75달러…고로 원료는 안정권

고로 원료는 전기로 원료보다 변동성이 작았다. 62% Fe 철광석은 92.20달러/톤 CFR 중국으로 보합을 유지했고, 호주산 프리미엄 강점결탄은 269.75달러/톤으로 0.15달러 낮아지는 데 그쳤다. 중국 국경절 연휴로 중국 본토 선물시장의 신규 신호가 비어 있었기 때문에 원료시장의 가격 움직임 자체보다 10월 8일 중국 시장 재개 이후 제철소의 재고 보충과 선물 반응이 더 중요하다.

중국 HRC는 현물 FOB 499달러/톤, LME Oct-26 500달러/톤으로 거의 같은 수준에 놓였다. 연휴 동안 새로운 중국 내수 가격 신호가 제한된 만큼, 수출가격도 적극적인 방향성보다 관망세가 강했다. 중국 시장이 재개된 뒤 열연·철근 선물과 원료 선물이 동시에 어느 방향으로 움직이는지가 아시아 수출 오퍼의 다음 기준선을 만들 것으로 보인다.

유럽 열연 729유로…수요 약세에도 수입 제약이 하단 지지

유럽 열연은 북서유럽이 729유로/톤 EXW로 소폭 반등한 반면 이탈리아는 735유로/톤 EXW로 약해졌다. 기초 수요는 강하지 않지만 수입 가용성이 줄고 일부 역내 생산 차질이 겹치면서 제철소가 12월 생산분 오퍼를 높이려는 움직임이 나타나고 있다. 북유럽 신규 오퍼가 740~760유로/톤 DDP까지 제시되는 것도 이런 공급 측 배경과 연결된다.

수입재의 역할도 달라지고 있다. 인도산 유럽향 열연은 680달러/톤 FOB 인도, 760달러/톤 CFR 유럽을 판매자 목표로 제시했지만 높은 수준에서 신규 계약은 아직 확인되지 않았다. 유럽 구매자는 수요 회복보다 쿼터 소진, 관세, 통관 시점과 실제 도착원가를 더 면밀히 계산해야 하는 국면이다.

미국 HRC 1,276달러/short ton…지역별 가격차 지속

미국은 다른 지역과 달리 높은 열연 가격이 이어지고 있다. CME Midwest HRC Oct-26은 1,276달러/short ton으로 보합이었고, Nov-26 최근 거래는 1,299달러/short ton으로 직전 정산가 1,302달러보다 3달러 낮았다. 12월물은 1,320달러/short ton으로 높은 수준을 유지했다.

미국과 유럽·아시아 사이의 가격 격차는 단순 환산가격만으로 수입 확대를 설명하기 어렵게 만든다. 관세, 물류, 리드타임, 원산지 규제, 제품 규격과 계약조건이 실제 조달 가능성을 제한하기 때문이다. 트레이더 입장에서는 국제 가격차가 크더라도 실현 가능한 도착원가와 통관 리스크를 함께 봐야 한다.

시장 참여자별 영향

전기로 제강사는 스크랩 선물의 약세가 실제 현물 계약으로 이어지는지를 가장 먼저 확인해야 한다. 선물만 내려가고 현물 400달러대가 유지되면 원가 개선은 제한된다. 반대로 신규 심해 스크랩 성약이 400달러 아래로 내려오면 철근·선재 가격의 하방 압력도 커질 수 있다.

고로 철강사는 철광석과 원료탄이 비교적 안정적인 만큼 중국 시장 재개 후 재고보충 강도에 주목해야 한다. 유럽 재압연사와 유통업체는 역내 가격 자체보다 수입쿼터와 통관 시점을 포함한 교체비용을 봐야 하고, 미국 수요가는 높은 HRC 가격이 공급 제약과 주문 장부에 의해 얼마나 오래 유지되는지가 핵심이다.

다음 거래일 관전 포인트

첫째는 10월 8일 중국 선물시장 재개 직후 철광석·원료탄·열연·철근이 어떤 방향으로 출발하는지다. 둘째는 튀르키예 심해 스크랩의 신규 성약이 LME 선물 약세를 따라 400달러 아래로 이동하는지다. 셋째는 유럽 열연의 729유로 안팎 현물가격이 수입쿼터 제약을 바탕으로 추가 반등하는지다. 넷째는 미국 HRC의 1,200달러대 후반 가격이 11~12월 선물곡선에서도 유지되는지 확인할 필요가 있다.

한줄 요약: 10월 7일 글로벌 철강시장은 튀르키예 스크랩 현물 404달러가 버티는 가운데 LME 스크랩 선물이 395달러로 내려오며 원료 조정 기대가 나타났지만, 철근 620달러와의 좁은 단순 가격차는 전기로 마진 긴장이 여전히 크다는 점을 보여줬다.

출처: LME, CME Group, SMM, 시장, Daily Market 261007 / 철강정보원 재구성·분석