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[매크로] 인플레이션, 우크라이나 사태로 벌크 상품 요동
  • 기사등록 2022-02-28 08:58:17
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벌크 상품에 대한 인플레이션 압력의 새로운 물결이 유럽 경제를 위협하고 있으며, 러시아와 우크라이나 간의 갈등은 마침내 두 국가 간의 전면적인 전쟁으로 이어져 벌크 상품 공급에 막대한 영향을 미쳤다.





주요 벌크 상품의 수출입 허브인 흑해가 폐쇄되어 선박의 입출항이 불가능해 유럽 국가들에 비금속 및 석탄 공급에 차질을 빚고 있다.



게다가 유럽연합과 미국은 러시아 경제를 겨냥한 새로운 제재를 검토하고 있을 뿐만 아니라 서방경제를 직접적으로 악화시킬 수 있다. 유럽은 석유, 가스 등 러시아 에너지 자원에 크게 의존하고 있다. 



가스 가격은 이미 폭등 지난 몇 개월 동안 최고치를 경신하고 가스 비용이 추가로 증가하면 대륙의 에너지 집약적 산업에 타격을 줄 수 있으므로 유럽 연합은 총알을 깨고 러시아에 제재를 가하거나 러시아 당국에 표적 제재를 선언할 것이다.



러시아는 유럽이 자국에 대해 공격적인 조치를 취하거나 러시아와 충돌할 수 없다는 것을 잘 알고 있으며, 러시아는 서방이 이 지역에서 더 넓은 지배력을 보여주고 있음을 보여줄 뿐만 아니라 에너지 분야에서도 일정 수준에서 권위를 유지하기 위해 노력하고 있다.



이란의 석유와 가스가 시장에 진입하면서 러시아는 더 이상 공급자로서의 우위를 갖지 못할 것을 두려워하고 이란과의 5+1 협상을 방해하고 분위기에 공포를 퍼뜨리려 한다. 서방과 이란은 이 음모를 알아 채고 선의로 협상을 계속해 나갈 것이라고 한다. 



여기에, 26일 미국을 비롯한 서방이 러시아의 우크라이나 침공에 대응해 러시아 은행들을 ‘국제은행간통신협회’(SWIFT·스위프트) 결제망에서 배제하는 추가 제재를 발표했다. 이란과 북한에 적용한 매우 강력한 경제 제재 수단을 꺼내들면서 압박 수위를 한층 끌어올린 것이다. 다만 이번 ‘스위프트 제재’가 국내외 경제에 미칠 파장은 ‘제한 범위’에 따라 달라질 전망이다. 



USD 지수



미국 달러 지수는 지난 금요일 우크라이나 위기의 최근 전개로 피난처에 대한 수요가 둔해지면서 달러가 97.7로 20개월 최고치를 기록한 이전 세션에서 거의 1% 상승한 후 0.6%까지 하락하여 96.6 아래로 떨어졌다. 



러시아군이 수도 키예프 교외로 진격하고 있지만 서방이 발표한 제재는 당초 생각만큼 가혹하지 않았다. 또한, 인플레이션 압력이 지속되더라도 동유럽 지역에서 발생하는 지정학적 리스크로 인해 연준이 3월 회의에서 50bps 인상을 고려하지 않을 수 있음이 분명해지고 있다.



연준이 가장 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 PCE 물가 지수는 1년 전보다 5.2% 상승해 1983년 4월 이후 가장 큰 폭으로 시장 기대치 5.1%를 약간 웃돌았다. CME에 따르면 3월 최소 50bp 금리 인상 기대치는 하루 전 34%에서 25%로 떨어졌다.



원유



원유 가격은 주요 원유 수출국인 러시아에 대한 제재로 인한 잠재적인 글로벌 공급 차질에 대한 우려로 세션 초반에 급등한 후 금요일 하락했다.



4월 브렌트유 선물 계약은 $1.15 또는 1.2% 하락한 배럴당 $97.93에 거래되었으며, 5월에는 $1.30 또는 1.4% 하락한 $94.12에 거래되었다.



미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 1.22달러(1.3%) 하락한 배럴당 91.59달러에 마감되었다. 한 주 동안 브렌트유는 약 4.7% 상승한 반면 WTI는 약 0.6% 상승 트랙에 있다.


덧붙이는 글

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