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[특집] 2022년 중국 철강시장 주요 변수 5가지
  • 기사등록 2021-11-24 09:43:54
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아래 기고문은 Lange 전문가 Chen Kexin의 기사를 인용한 것이다.


2022년 중국 철강 시장을 내다보면 시장 환경은 여전히 ​​긍정적인 요소와 부정적인 요소가 모두 있고 기회와 도전이 공존하지만 긍정 요소와 기회 요소가 부정적인 요소와 도전적인 요소보다 크고 전반적인 상황은 개선될 것으로 보인다.

 


1. 탈탄소 정책


중국 시장 환경의 관점에서 볼 때 "탄소 피크"와 "탄소 중립성"은 여전히 ​​철강의 수급 관계에 영향을 미치는 주요 요인이다. '탄소피킹'과 '탄소중립'은 중국의 장기적 발전전략목표로 새해에는 '탄소제한'과 '탄소저감' 조치가 약화되지 않고 오히려 늘어날 것으로 예상된다.


한편, 새해에는 국가 에너지와 전력 공급이 '병목 현상'이 될 수 있으며, 일단 전력 제한이 되면 철강과 같은 대형 에너지 소비자가 가장 먼저 피해를 입게 된다. 이에 영향을 받아 전국 철강제품 및 올블랙 제품의 중국 생산량 증가세가 계속 억제되어 수급 관계가 더욱 개선될 것으로 예상된다.


2. 국제 시장 환경


국제 시장 환경의 관점에서 볼 때 미중 무역 관계의 개선, 코로나의 소멸 및 RCEP의 공식 발효는 새해 중국 철강 시장의 3가지 주요 긍정적 요인이 될 것이다. 미국이 촉발한 '미중 무역 전쟁'과 강제 '중미 무역 분리'는 중국과 미국의 이익에 큰 영향을 미치고 글로벌 공급망에 큰 혼란과 혼란을 일으켰다.


1) 미중 무역 관계 개선

 

심각한 인플레이션을 유발하는 요인으로 인해 미국 및 기타 국가의 일부 이익 단체로부터 광범위한 반대가 발생했다. 미국의 물가는 2021년에도 계속 오르고 있다. 이 중 9월과 10월에 다시 물가가 급등해 전년 대비 물가상승률을 각각 5.4%, 6.2%로 올라 2008년 이후 최고치를 기록했다. 연준이 설정한 연이율보다 훨씬 높은 % 목표치로 상승했다. 이는 기업들이 가격 인상을 통해 원가 비용을 전가함에 따라 미국 가격의 상승 모멘텀이 지속적으로 증가한다는 것을 보여준다. 일부 연준 관리를 포함한 많은 경제학자들은 인플레이션 압력이 2022년까지 계속될 것으로 예상한다. 따라서 바이든 미국 대통령은 "인플레이션을 역전시키는 것이 최우선 과제"라고 말했다.

이 모든 사실로 인해 현 미국 정부는 중국과의 무역을 "분리"하는 것이 비현실적이며 중국과의 무역 관계를 개선할 필요가 있음을 인정했다. 앞서 Dai Qi 미 무역대표부(USTR) 대표는 중국의 무역 정책에 대한 연설에서 "중국에 대한 압박을 유지하면서 트럼프 행정부의 3,700억 달러 규모의 중국 제품을 관세면제를 위해서 '표적 관세 면제 절차'를 시작해야 한다"고 지적했다.


그는 또한 중국과의 무역 협상의 목표는 주로 중국의 미국산 제품 구매를 촉진하는 것이지 "중국과의 무역 긴장을 심화시키는 것이 아니다"라고 강조했다." 뿐만 아니라 미국이 더 심각한 인플레이션 전망을 피한다면 막대한 수입 비용을 피하기 위해 중국 상품에 부과되는 높은 관세를 줄이거나 폐지해야 한다. 이를 위해 옐런 미 재무장관은 최근 “미국이 궁극적으로 중국과의 일부 관세를 호혜적으로 인하하는 방안을 고려할 수 있다”고 말했다. 요컨대, 새해에는 중미 무역 관계가 긴장을 지속하거나 심화하기보다는 완화로 전환할 조짐이 있다. 이는 중국 철강시장의 대외환경이 개선되는 방향으로 작용하고 있다.


2) 코로나의 소멸


새해에는 세계적인 코로나 상황이 진정될 것으로 예상되며 상황이 더 심각해질 가능성은 없어 보인다. 이는 세계의 모든 국가, 특히 부유한 선진국이 일반적으로 예방 접종을 받았기 때문이다. 전염병의 확산을 방지하기 위해 취해지는 다양한 효과적인 예방 및 통제 조치, 효과적인 치료제의 출현 및 "새로운 변이 바이러스"를 치료하는 방법은 글로벌 전염병이 모두 통제하에 놓이게 된다는 것을 의미한다. 세계 전염병이 진정됨에 따라 국가는 대규모 강화 백신 접종을 받았고 경제 생활이 재개되고 있으며 필연적으로 전 세계의 소비, 생산, 물류 및 사람들의 흐름이 정상화되어 철강 시장 수요에 대한 새로운 모멘텀으로 작용할 가능성이 크다.

 

3) RCEP 발효

 

지역포괄적경제동반자협정(RCEP)이 2022년 1월 1일부터 발효되어 직간접 철강 수출을 포함한 중국 수출의 성장을 점진적으로 견인할 것이다.

뿐만 아니라, 얼마 전 미 의회는 1조 달러 규모의 인프라 계획을 통과시켰고, 미국도 2022년 1월부터 5~10개의 글로벌 인프라 '대표 프로젝트'를 시작할 계획이다. 이러한 계획은 중국의 일대일로(一帶一路) 구상에 대항하고 경쟁하는 것을 목적으로 하지만 실행될 수 있다면 객관적으로 세계 철강 수요를 자극해 중국 및 세계 철강 시장에 직간접적으로 이익이 될 수 있다.


3. 중국의 공급망 확대


글로벌 수요는 계속해서 중국의 공급망에 의존하고 있다. 새해에는 세계 수요, 특히 미국 수요가 중국 공급망에 대한 의존도를 약화시키거나 증가시키지 않을 것이다. 관세청 통계에 따르면 2021년 1월부터 10월까지 국가 수출(RMB)은 전년 동기 대비 22.5% 증가했으며 달러 기준으로 수출은 전년 동기 대비 32.3% 증가했으며 수출 호조를 보였다. 성장은 기대 이상이었다. 고관세와 '디커플링 이론'이 만연한 상황에서도 올해 10월 1일 중국의 대미 수출액은 전년 동기 대비 21.8% 증가했다. 미화로 환산하면 전년 대비 30% 이상 증가한 것이다.


따라서 이러한 상황은 주로 중국 이외의 글로벌 공급망, 특히 미국의 중국 공급망 위기로 인해 중국 상품에 대한 의존도가 높아진 데 기인한다. 계절 조정된 연간 비율로 계산하면 미국은 6,350억 달러의 중국 제품을 구매했으며 이는 미국 제조업 GDP의 27%에 해당한다. 이 공급 위기가 2022년까지 계속되어 글로벌 수요가 계속해서 중국의 공급망에 의존하도록 허용할 것이라는 견해가 있다.


4. 중국 고정자산 및 인프라 투자 확대


고정자산에 대한 중국 투자가 안정되고 반등할 것으로 예상된다. 고정 자산 투자는 철강의 주요 다운 스트림의 최종 사용자 산업이다. 2021 년 국가 고정 자산 투자는 상대적으로 부진하며 특히 하반기에 부동산 투자 증가율이 감소하고 부동산 투자도 감소했다. 5월에는 전년 동기 대비 10% 성장에서 9월에는 3.5% 감소로 전환했다. 올해 1·3분기 인프라 투자는 전년 동기 대비 1.5% 증가에 그쳤고, 그 중 3분기는 전년 동기 대비 6.9% 감소해 내수 철강 수요 부진의 주범이 됐다.


새해에는 국가 고정 자산 투자가 안정화되고 속도가 빨라질 것으로 예상된다. 긍정적인 요인은 중앙 은행이 모기지 한도를 완화하고, 일반적으로 개발자 대출을 발행하고, "합리적인" 자금 조달 요구를 충족시켜, 부동산 시장의 원활한 운영을 보장하도록 요청했다는 것이다. '투기하지 않는 주택'을 전제로 2022년에는 관련 신용정책을 완화하고 공공임대주택 건설에 박차를 가하는 등 보다 완화된 정책이 도입될 수 있다. 이에 영향을 받아 2022년 전국 부동산 신규 개설면적이 늘어나 부동산 투자 성장을 견인할 전망이다.


인프라 투자도 반등할 것으로 예상된다. 새해에는 관련 부처에서 지방채 발행 및 자금 배분 활용 가속화, 지방 사업 승인 가속화, 지방정부 자금조달에 대한 엄격한 통제 일부 완화 등 재정정책을 완화할 것으로 예상된다. 플랫폼 파이낸싱과 동시에 일부 인프라 프로젝트가 사전에 시작될 수 있으며 인프라 투자 증가율은 2022년에 약 4%로 반등할 것으로 예상된다.


5. 인플레이션 상승

 

현 단계에서 오르기 시작하는 글로벌 인플레이션은 2022년에도 계속 늘어날 것이며, 이에 따라 필연적으로 전 세계 중앙은행들의 긴축 통화정책과 경제활동의 제동이 어느 정도 발생하게 되어 2022년 세계 경제 회복과 철강 시장에 가장 큰 불확실성이 될 것이다.


최근 몇 달 동안 미국 CPI 데이터에 따르면 인플레이션율이 예상보다 더 오래 상승할 것으로 나타났으며, 이는 연준이 금리를 더 일찍 인상하거나 규모를 더 빨리 줄이도록 압력을 가했다.


현 상황에 따르면 연준의 '출구 로드맵'은 대략 다음과 같다.

1. 자산매입을 줄이고 극단적인 통화완화에서 온건한 통화완화로 전환한다. 2021년 11월 시행을 시작할 예정이다. 
2. 자산매입을 전면 중단하고 2022년 중반에 완화적 통화정책에서 전통적인 통화정책으로 전환한다. 
3. 하반기에는 기준금리를 인상할 예정이며, 2022년 1회, 2023년 3회, 2024년 3회 인상할 예정이다. 오늘날 연준의 금리는 0에 가깝고 10년 만기 미 국채 수익률은 약 1.31%이다.

심각한 글로벌 인플레이션과 전 세계 중앙 은행의 통화 정책의 전반적인 축소는 경제 성장을 억제할 것이다. 국제통화기금(IMF)이 10월 2021년 세계 경제 성장률 전망치를 7월 전망 6%보다 소폭 하향 조정한 이유 중 하나는 인플레이션 위험의 출현이다. 글로벌 경기 회복의 불확실성은 중국 철강 시장 수요의 불확실성을 낳고 있으며, 이는 가장 큰 과제이기도 하다. 

덧붙이는 글

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